Clínica Las Condes da señales de recuperación: ICR mejora su calificación crediticia

11 de Julio de 2025

La clasificadora de riesgo ICR Chile ha mejorado recientemente la calificación de solvencia de Clínica Las Condes (CLC), subiendo su nota de B- a B y pasando de una tendencia “En Observación” a “Positiva”. Este movimiento destaca como un voto de confianza en la gestión actual de la clínica y su potencial recuperación tras años de desafíos en su desempeño operativo y financiero.

1. ¿Qué implica el cambio de B‑ a B?

ICR clasifica a los emisores en una escala de riesgo crediticio y deja ver su solvencia relativa. La categoría “B” representa una capacidad marginal para cumplir con obligaciones financieras, con sensibilidad a cambios adversos . El paso de B‑ a B significa que la clínica ha mejorado esa capacidad marginal en un “notch” (escalón), reflejando una perspectiva menos riesgosa, aunque aún vulnerable.

2. Razones del alza en el rating

Según ICR, esta mejora obedece a varias acciones estratégicas:

• Nueva administración: Indisa y EuroAmerica ingresaron como accionistas durante enero, comprando participación del grupo Auguri.
• Retorno de médicos: Se han reincorporado profesionales que habían migrado a otros centros, revitalizando el equipo clínico.
• Acuerdos con isapres y proveedores: Se retomaron convenios comerciales, y se está normalizando la relación con proveedores, fortalecida por un aumento de capital de 45 mil millones de pesos.
• Reestructuración operativa: Rediseño de equipos médicos y administrativos, apuntando a una mayor eficiencia.

3. Perspectiva de mediano plazo

ICR alerta que, si bien estas medidas marcan un punto de inflexión, sus efectos aún son incipientes. Así, cualquier mejora adicional dependerá de:

• Crecimiento sostenido en métricas de actividad (ocupación de camas, cirugías, consultas).
• Mejora en generación de flujos operacionales.
• Posibilidad de acceder a financiamiento externo en condiciones favorables.
  ICR manifiesta que todo esto podría traducirse en más alzas de rating en el horizonte de 12 a 18 meses.

4. Contexto reciente

Hace un año ICR rebajó la calificación de CLC desde A‑ a BBB‑, debido a una caída significativa en su actividad y aumento del endeudamiento. Este último movimiento representa un primer giro positivo, aunque aún le resta camino para recuperar niveles previos.

5. ¿Por qué es relevante para el sector salud?

¿Qué es la clasificación ICR y qué significa el paso de B‑ a B?

La ICR (Issuer Credit Rating) es una opinión profesional sobre la capacidad de una entidad para cumplir sus obligaciones financieras a largo plazo; su escala va desde categorías muy sólidas (“aaa”) hasta muy débiles (“c”).

• B‑ indica una solvencia marginal, con alta vulnerabilidad ante cambios adversos.
• B representa aún una capacidad marginal, pero con una posición ligeramente más favorable, reduciendo el riesgo percibido.
• Avanzar un “notch” significa que la institución presenta mejoras estructurales que reducen su exposición a riesgos financieros.

Este avance, aunque modesto, señala una mejora tangible en la percepción de riesgo crediticio, fundamental para recuperar acceso a financiamiento y confianza de stakeholders.

Conclusión

El alza de ICR a rating B con perspectiva positiva representa un hito significativo para Clínica Las Condes. Muestra una clara intención de encaminarse hacia la recuperación, aunque dependerá de resultados concretos en sostenibilidad operativa y generación de caja. Si esos avances se confirman en los próximos 12 a 18 meses, podríamos ver nuevas mejoras en su clasificación crediticia, fortaleciendo su posición en el panorama nacional de salud.

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